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谨防资本市场局部风险

发布时间:2021-01-21 15:20:41 阅读: 来源:硅酸铝设备厂家

谨防资本市场局部风险

3月23日周一开市,沪深股市高开高走,量价齐升。收盘时,上证综指大涨70.41点至3687.73点,涨幅达1.95%;深证成指上涨1.88%至12780.32点。沪指直指3700点。市场观察者如何看待宏观经济下行压力下的市场呢?   金融证券分析和投资领域的专业人士认为,与中国结构调整并行的资本市场改革将释放更大红利,是可期的。在他们看好2015年股票市场行情的同时,也对中国资本市场存在的投机问题表现出忧虑。

中国金融在线执行董事兼CFO王钧表示,与以往相比,现在资本市场在加速发展的同时,服务市场的各方也在加速提升与优化。从《证券法》、发行体制等重要法规的修订到多层次资本市场的建设,交易所、券商等市场组织者、中介机构积极求变,变化的不仅仅是顶层设计,更重要的是从路径、要素、细节上的改变。  民生证券总裁助理、研究院执行院长管清友则表示,对资本市场的研究判断要基于宏观经济变化。“中国目前的经济情况是调试和纠错,是被动式的紧缩加上供给主义的思路。但这种状态在未来可能逐渐会被摒弃,向宽松加供给主义转变。”他谈到,这背后的逻辑主要是新一届政府对于整个经济结构调整的坚决推进。当下大的政策方向已经非常明确,一些具体路径也已开始进行,如“一带一路”等。而在细节方面,现在“互联网++”带来的创新、创业热潮也会从更深远的未来影响整个经济。因此,他判断,中国被动式的紧缩状态很有可能在下半年得到反转,从而改变经济增速放缓的预期,这或使中国经济增速在近几年内重回8%。   “目前股票和债券市场‘双牛’的情况,至少在今年上半年还会持续。”管清友表现得较为乐观。人民大学金融与证券研究所所长吴晓求在论坛发言时谈到,这一轮“牛市”是创新驱动的,因此它的基础更扎实,持久力更强。“现在资本市场应该处在历史最好的时期,但目前A股市场万亿元的交易量,这种市场难以为继,我把1万多亿元的交易量称之为投机性的,而不是投资性的,因为它不可持续。”  在沪指再创近七年新高的3月23日,中小板指数和创业板指数表现更为强势,分别上涨3.33%和3.61%。沪深两市成交额分别达到6615.75亿元和5461.05亿元。  在这波行情的背后,是与A股市场交易量同样吸引市场眼球的创业板超过80倍的市盈率,它被很多业内人士戏称为“市梦率”。“深交所创业板的股票估值是全球最高的,创业板84倍的PE有可能成为本世纪的顶部。因为它不可持续,大规模扩容的出现、新三板的转板以及业绩公布对创业板都是有危险的。”英大证券研究所所长李大霄在会上直言到,目前A股行情处在“牛市”的征途中,市场的容量会急剧扩大,并将从2014年的单边上扬变成双向波动,局部风险非常严重,市场泡沫可能会爆破。  民族证券研究所副所长李磊同样认为,投资者应把风险偏好降下来,减持中小板、创业板股票。他看好二线蓝筹以及估值不高行业在股票市场的表现。  “整个市场方向是一致的。如果上证指数没有到顶的话,创业板也不会到顶。纳斯达克和道琼斯的行情也是一致的。”中投证券研究所资深策略分析师黄君杰看好创业板发展。但他承认,创业板确实存在各种各样的问题,“慢慢成为专业投资者玩的市场,而不是普通者玩的地方。”  “创业板和未来的新三板一定有80%-90%的企业会倒闭。但是,一定会出现很牛的公司。”管清友认可创业板对中小企业的“孵化”作用。他进一步分析称,目前新的估值体系正在建立当中。以互联网为代表的新经济讲流量、客户数以及用户体验,与以往企业的估值方式大相径庭。“对于新经济代表的一级市场也好,二级市场也好,我觉得还是挺有信心的。”  安信证券研究中心副总经理赵湘怀认为,中小板和创业板代表了国家的战略方向,代表了中国的希望,应当有更多的包容。

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